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- I prezzi di Bitcoin ed Ether sono in calo nonostante le notizie positive del settore.
- Esiste uno scollamento fondamentale tra la debole azione dei prezzi e i fondamentali solidi.
- Glassnode avverte della fragilità del mercato e della leva finanziaria estesa nel breve termine.
Una profonda e inquietante disconnessione sta dividendo in due il mercato delle criptovalute all’inizio della giornata di trading in Asia.
Mentre un torrente di titoli strutturalmente rialzisti indica un settore in maturazione e sempre più potente, l’azione dei prezzi sullo schermo racconta una storia di debolezza, paura e ritirata.
Questo crescente divario tra la promessa a lungo termine e la sofferenza a breve termine ha lasciato gli investitori intrappolati in un teso braccio di ferro.
L’immagine immediata è dipinta in rosso. Bitcoin è sceso del 3% nelle ultime 24 ore, lottando per mantenere la linea a $ 113.000.
Ether sta soffrendo ancora di più, avendo perso il 5,6% per atterrare a 4.100$, estendendo una settimana di perdite devastanti per i principali asset digitali. Questo persistente pullback sta avvenendo di fronte a notizie che, in qualsiasi altro contesto, farebbero impennare i prezzi.
La vista dalle carte: una struttura di sabbia?
Per un gruppo di osservatori di mercato, l’attuale debolezza è una semplice funzione di una struttura di mercato fragile e sovraestesa.
In un recente rapporto, la società di analisi Glassnode inquadra il declino come un caso da manuale di esaurimento: lo slancio spot sta svanendo, la leva finanziaria è pericolosamente tesa e la pressione delle prese di profitto sta raggiungendo un punto critico.
Avvertono che anche i massicci 900 milioni di dollari di afflussi negli ETF spot quotati negli Stati Uniti la scorsa settimana non sono sufficienti per sostenere il rally da soli.
Senza una nuova ondata di acquisti convinti nei mercati spot, sostiene Glassnode, il posizionamento del mercato rimane fortemente “vulnerabile a una riduzione più profonda della leva finanziaria”.
Una fondazione d’acciaio
Questa visione pessimistica, tuttavia, è tutt’altro che universale. Un altro campo sostiene che fissarsi sull’azione dei prezzi a breve termine è un classico caso di mancanza della foresta per gli alberi.
Il market maker di Singapore Enflux, in una nota condivisa con CoinDesk, sostiene che il settore sta maturando a un ritmo che i grafici semplicemente non riescono a catturare.
Vedono la debole azione dei prezzi come una “disconnessione” temporanea e invitano i trader a concentrarsi sui titoli veramente significativi: Google che diventa il maggiore azionista del miner TeraWulf, Wyoming che lancia una stablecoin sostenuta dallo stato e Tether che assume un ex funzionario della politica crittografica della Casa Bianca.
Questi non sono segnali fugaci, sostiene Enflux; Sono la prova che un capitale serio e talenti di alto livello si stanno allineando intorno a un futuro istituzionale, regolamentato e costruito per durare.
La divergenza di tono è eloquente. Da una parte si vede un castello di carte, dall’altra si vede l’impalcatura di un grattacielo in costruzione.
L’ombra della Fed
Questo conflitto interno è amplificato da una potente forza esterna: la Federal Reserve.
L’intero mercato sta trattenendo il fiato in vista dei verbali del FOMC della Fed e, soprattutto, del discorso cruciale del presidente Jerome Powell al simposio di Jackson Hole alla fine di questa settimana.
Con gli economisti di istituzioni come Bank of America che avvertono che Powell potrebbe sostenere la necessità di mantenere i tassi stabili in un contesto di inflazione appiccicosa, le speranze di denaro facile che hanno sostenuto gli asset di rischio stanno iniziando a svanire.
Questa incertezza macroeconomica sta costringendo a una resa dei conti nel mercato delle criptovalute, dove la fragilità a breve termine si scontra frontalmente con la forza fondamentale a lungo termine. La domanda ora è quale narrazione si romperà per prima.
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